科技龍

    　英特爾執行長歐德寧昨自大陸飛抵台灣，與經濟部簽署合作備忘錄，除承諾未來五年金額五億美元的對台投資、採購金額外，也宣布入股北區WiMAX營運商威邁斯3.86億元，正式跨足台灣行動寬頻市場。

    　英特爾是全球WiMAX（新一代無線寬頻接取技術）技術規格主要推動者，由於符合IEEE技術規格，因此較適合台灣科技廠商發展，台灣政府自2005年起，已經砸下近千億元壓寶WiMAX，並且在去年發出六張WiMAX營運執照，南區執照業者大同電信，已經準備在十一月開台。

    　承諾5年5億美元對台投資

    　由於英特爾已經在中國大連投資成立晶圓廠，歐德寧昨來台宣布威邁斯投資計畫，也算給足馬政府面子，歐德寧表示，英特爾已在美國、日本、馬來西亞三地，投資WiMAX營運商，希望透過入股電信業，推廣英特爾行動上網裝置（MID）Atom晶片組平台。

    　先前原本也有意入股大眾電信，無奈大眾電信先前向國家通訊傳播委員會，申請分割PHS、WiMAX遭到駁回後，目前已經陷入財務危機，英特爾只好投資威邁斯，威邁斯係由東元與金仁寶集團旗下威寶電信轉投資成立，英特爾投資威邁斯，預料將有助於WiMAX無線寬頻，在台灣順利推展，威邁斯董事長劉兆凱表示，威邁斯將在明年第一季正式開台。

    　宣布砸3.86億投資威邁斯

    　經濟部長尹啟銘表示，根據市調機構Gartner估計，2012年MID出貨量可望達9000萬台，英特爾在美國投資的WiMAX營運商Sprint Nextel，在巴爾的摩開台後，市場反應熱烈，明年全球WiMAX用戶數可望達1.32億戶，將可望為台灣網通廠創造可觀商機，英特爾昨日也宣布在台灣成立Moblin軟體開發平台，希望推展Linux平台開放式程式碼應用軟體服務。

    　台灣科技廠商包括宏碁、華碩等電腦廠商，長期以來也是英特爾晶片組主要支持者，華碩去年推出迷你筆電Eee PC，不僅是第一家使用英特爾Atom平台的廠商，也是第一個引進WiMAX無線通訊模組的廠商，昨日歐德寧訪台記者會，宏碁、華碩、廣達、仁寶等主要NB廠商更是全程與會。

    　由於威邁斯主要股東東元電機，目前已跨足WiMAX基地台製造市場，另一名大股東金仁寶集團，又是全球第二大NB代工廠，英特爾投資威邁斯，東元與金仁寶集團將是最大受惠者。

　宏碁電腦董事長王振堂表示，全球經濟目前面臨金融風暴衝擊，馬政府現在可以做的二件事，一個是趁現在趕快進行WiMAX基地台布建，讓全島都可以無線寬頻上網，其次，可以趁現在將台灣和全球斷裂的鏈連結起來，江陳會就是將兩岸連結起來的重要會議。

    　經濟部為了發展M台灣計畫，2005年以來已經砸下近千億元資金壓寶WiMAX，但由於WiMAX技術尚未成熟，六家取得WiMAX執照的營運商，開台時間不斷延後，大眾電信甚至發生財務危機，WiMAX在台灣一度岌岌可危。

    　為了讓WiMAX能夠活下來，國家通訊傳播委員會訴願委員會，破天荒地推翻了第一屆委員決議，允許中華電信入股北區營運商全球一動，如今，英特爾也宣布入股北區威邁斯，二家重量級廠商入股，可望為WiMAX注入強心針。

    　麥格理證券預估，明年網通族群受到全球經濟不景氣影響，營運上相當艱困，寬頻產品換機周期恐將拉長，相對之下，WiMAX概念股在網通族群中相對看好。

    　在金融風暴席捲全球，投資人最關心的四大問題，包括所投資的基金淨值會不會變0、當銀行都陸續發生問題，所投資基金的錢會不會拿不回來、在金融危機中，定期定額的基金是否要先停扣或是贖回，以及所持有的基金會不會被清算。

    　德盛安聯投信國際投資諮詢研究部副總陳彥婷表示，以一般來說，一檔基金大約會投資40-80檔個股，風險已經適度分散，且基金本身會保留5％-15％左右的現金部位，因此，要這40到80檔的公司股價同時歸零不太可能，且就算所有投資個股股價都變成0，基金因還持有現金，因此，淨值是不太可能為0。

    　淨值不太可能變為0

    　今年全球金融風暴，導致許多大型投資銀行，或區域性銀行紛紛倒閉，投資人擔心在銀行陸續發生問題，投資基金的錢會不會拿不回來。陳彥婷表示，每一檔基金都是採取專款專用方式，並不會因為保管銀行或是基金公司出狀況而影響到投資人權益。

    　她表示，基金管理公司僅負責基金的募集、操作，並不經手保管投資人的資產；而保管機構則負責保管基金資產，且每一基金的資產在保管機構均是一個獨立的帳戶，全部都會專款專用，而不會移做他用。

    　獨立帳戶不受銀行狀況影響

    　另一方面，投信投顧法規中也明文規定，若基金保管銀行出現任何問題，銀行的債權人是不能對基金專戶主張任何的權利，若是基金公司管理經營不善，主管機關金管會也會適時的介入，協調其他基金公司承接，投資人權利不會有改變。

    　在金融危機下，手中有定期定額的基金應要先停扣或是贖回，她則認為投資人在檢視基金投資時，應先留意所投資的標的是否仍然符合市場趨勢，若是符合趨勢，適合以定期定額方式長期紀律性投資，反而可趁低檔時累積更多的單位數，靜待全球市場回穩後，可參與下一波景氣循環，因此不需因市場動盪而停扣或贖回。

    　不需因市場動盪而停扣或贖回

    　而近一年多陸續有許多基金因基金淨值產值低於3億元，而面臨清算邊緣，此時基金公司就要將淨資產價值及受益人數告知申購人，若基金淨資產價值最近30個營業日平均值低於2億元時，就必須終止契約。

    　值得注意的是，目前主管機關同意基金可不受2億元規模清算的限制，投信業者只要召開受益人大會並經通過，修改基金公開說明書，基金清算的標準將改以各家投信自行規定為準。

    　面臨清算可轉至其他基金

    　陳彥婷建議，投資人可向銀行、基金公司或上網查詢基金規模，若基金因股市大幅下跌，可能會造成一些規模比較小的基金規模因而縮水至2億元以下，一般來說，有些基金公司會提供投資人轉換至其他基金免收手續費的優惠，此時，若投資人因而有收到清算通知時，可先檢視一下原先基金公司操作績效，若中長線表現不俗，可將資金轉到其他基金，同樣可以享受基金公司的操作，也是一個不錯的選擇。

    　由於成本控制得宜，加上新台幣貶值效應，記憶體封測廠力成（6239）董事長蔡篤恭表示，10月營收將不會低於9月，第四季營收會比第三季持平或是小幅成長，今年將可以再度賺進一個資本額，目前力成將維持較現金部位，預計今年底現金部位將會增至40億元，明年第一季底會增加到60-70億元，明年底將提高到120億元。

    　對於目前股價僅40多元，本益比降到僅剩下4倍左右，蔡篤恭覺得相當委屈，至於會不會採取庫藏股護盤，蔡篤恭表示「還要再研究看看」！

    　針對記憶體產業目前面臨的困局，蔡篤恭表示，這一波DRAM景氣衰退期長，相信政府接下來會有一些動作，因此這一波會退出的廠商就是會退出了，明年第一季將是DRAM廠最辛苦的時候，第二季之後將會好一點，至於廠商們如何度過4、5月這個最難熬的時刻，減產外，資金部分包括利用銀行融資、策略聯盟等都是方法，他相信在明年第二季之後，記憶體產業將會有一個不錯的機會。

    　蔡篤恭指出，目前DRAM產業不單是國與國的競爭，其重要程度更不亞於雷曼兄弟，尤其若有台系DRAM業者倒閉，則不只台灣DRAM產業未來會起不來，對其背後的銀行團影響更大，因此政府不會坐視不管。

    　蔡篤恭強調，原本在九月內部會議時，曾經提出明年營收成長15％到20％的內部目標，不過因整個市場的不確定因素高，所以將把明年的資本支出，由原先預計的120億元降至70億元左右，而力成到今年底負債比仍維持在50％附近，但是今年底現金部位將會增加至40億元，明年第一季底會再提升至60-70億元，09年底有機會持續增加到120億元。

    　力成昨日召開第三季法說會，公布第三季財報，雖然市場相當擔心力成客戶未來前景，不過從財報來看，力成第三季仍繳出相當不錯的成績。根據財報，力成第三季營收80.15億元、季增率4.2％，毛利率則由第二季的28％降為27.1％，稅前盈餘為18.11億元、季成長1.9％，稅後盈餘為17.02億元、季增率為2.7％，每股稅後盈餘為2.7元；累計前三季稅前、稅後盈餘為52.58億元及49.25億元，每股稅後盈餘7.81元。

    　蔡篤恭表示，10月營收將不會低於9月，第四季營收將會比第三季持平或是小幅成長。第三季ASP下跌約3-4％，預計第四季將會再降4-5％，預估第四季整體的毛利率會較第三季略減1-2％，今年將確定可以再度賺進一個資本額。

    　元大證券昨日證實，再獲國際知名財經專業媒體亞元雜誌（Asiamoney）授與元大證券「2008年台灣最佳券商」殊榮，創下2002年以來、6度受贈殊榮的紀錄。

    　元大證券指出，雖然今年景氣入寒冬，但元大證是國內上市櫃券商中，9月唯一有獲利的公司，前三季每股稅後盈餘也超出1元，此外包括經紀及融資業務前三季也居冠，並未因景氣走跌，大幅影響整體表現。

    　全球遭遇金融海嘯的重擊，但是元大證券的營業據點並未見明顯縮減，至9月底止，總據點數仍達到140個，雖然今年9月稅後盈餘急縮，只剩0.22億元，但仍為證券同業中唯一獲利的公司，至於累計前三季稅後盈餘則達到51.98億元，每股稅後盈餘1.01元，元大證表示，經初步估算，至9月底止，證券經紀業務平均市佔率仍達10.71％，融資業務市佔率為19.62％，均為同業之冠。

    　看好元大證的獲利能力，及因應金融風暴的能力，亞元雜誌再度評選元大證為台灣最佳券商。

    　元大證指出，此次評選是透過來自亞洲地區1,000個不同機構約1,700位外資法人參與投票，再分成澳洲、日本、其他關鍵市場等評選出各地區的代表券商，所有參與調查之機構所掌管的資產基金總額超過1.6兆美元。

    　經調查顯示，在澳洲、日本兩個地區之外的關鍵市場中，除了香港與巴基斯坦，今年係由新進冠軍得主得標外，其餘包括元大證券等獲選者，都是連選得連任，而元大證券更是從2002年以來（除了2004年未參與評選），連續6年都打敗群雄，穩坐台灣最佳券商寶座。

    　台塑（1301）四寶第三季獲利出爐，合計稅後純益達492.52億元，儘管較前一季略少，但累計前三季稅後純益1,326.44億元，仍高居國內民營集團獲利王寶座。

    　台塑集團旗艦股台塑化第三季稅後盈餘為159.99億元，每股稅後盈餘為1.73元，雖然第二季略少，但是仍然比市場預估還好，台塑化發言人林克彥表示，主要是7、8月油價還不錯，9月油價才往下滑落，因此，第三季獲利得以表現得較第二季還好。

    　台塑化前三季營業毛利為604.16億元，毛利率為8.04％，稅前盈餘為520.08億元，稅後盈餘為455.63億元，每股稅後盈餘為4.93元。

    　台塑化六輕4期於9月到10月陸續歲修，影響到乙烯及煉油供貨，也對台塑集團第三季的供貨造成部份影響；台塑化指出，9月歲修包括1套煉油設備以及1套乙烯設備，但煉油設備歲修已經於10月中旬結束。

    　但六輕4期年產能120萬噸乙烯設備部份歲休，原先預計歲修時間為1.5個月，但台塑化內部表示，因為目前景氣不佳，因此，決定歲修時間拉長，目前何時結束還不確定。

    　台塑第三季獲利也優於第二季，主要也是第三季PVC等主力產品價格仍在高峰；前三季營業毛利為185.92億元，毛利率為12.12％，營業淨利為119.39億元，稅前盈餘為362.31億元，稅後盈餘為343.13億元，每股稅後盈餘為6元。

    　台化第三季獲利優於第二季，台化表示，主要是SM等主力產品提貨增加，該股前三季營業毛利為152.90億元，毛利率為7.17％，營業淨利為98.39億元，稅前盈餘為276.7億元，稅後盈餘為279.47億元，每股稅後盈餘為5.06元。

    　南亞表示，第三季受到南科提列虧損不少衝擊，而塑化本業其實獲利還好。

    　南科第三季稅後虧損達87.71億元，南亞塑膠持股南科37.76％，按照權益法認列的投資損失估計達33億元，該公司上半年已經認列南科投資損失60.7億元，合計前三季認列損失約達93億元，估計侵蝕南亞每股獲利約達1.2元。

    　南亞前三季稅前淨利為256.3億元，稅後利益為248.2億元，較96年前三季減少43.2％，每股稅後盈餘3.26元。

    　受國際美元大跌影響，新台幣勢如破竹，匯市甫開盤便像搭「超高速電梯」般，跳空猛升超過一角，不到半小時時間，便收復淪陷多日的三十三元整數關卡；到收盤前夕，恐慌性美元賣盤蜂擁而出，新台幣終場勁揚四．九六角，以三十二．七九九元作收，總成交量放大至三十八．九二億美元，創台北匯市第三大成交量。

    　「國際美元創近十年最大貶幅，加上央行降息激勵，大家就在猜，這個盤究竟會怎麼開。」銀行外匯交易員指出，「只是沒想到，新台幣會這麼嗆，一開盤就暴衝，讓許多人看傻了眼。」

    　昨日匯市大幅震盪，上下震幅超過六角，「震得頭都暈了」；且在亞洲貨幣帶動下，新台幣走勢更是愈衝愈帶勁，收盤前一盤甚至飆出升值五．八二角的價位。

    　匯銀主管分析，外有國際美元重貶、內有出口商瘋狂拋匯，加上新台幣一衝破三十三元整數關卡後，停損的投機盤便不計成本殺出，「場內殺得天昏地暗，場外還有等著匯回投資款的壽險業者在排隊。」

    　針對新台幣上演「暴走」行情，央行昨日傍晚列舉全球十四個主要貨幣走勢，強調「新台幣匯率相對穩定」，以昨日新台幣升幅一．五一％來看，在亞洲還落後韓元、新加坡幣，只能排亞洲第三。

    　翻開全球貨幣除日圓回跌近二％外，亞洲貨幣全開紅盤，韓元更一吐長期被「貶」的怨氣，單日狂升一四．一六％，升值逼近二百韓元，堪稱亞洲最強。至於前些日子跌得鼻青臉腫的紐澳幣，昨日也聯袂翻紅，澳幣升值六．五三％、紐幣升值四．四一％；而歐元、英鎊升幅分別為四．一％及三．八六％。

    　銀行外匯主管指出，適逢月底拋匯旺季，加上海外基金逐漸回流，因而造就新台幣昨日的強升行情。但他認為美國降息是「短空長多」，前一波美元強過頭，亞洲各國貨幣順勢修正也很正常，未來回貶的機會仍高，若民眾打算建立美元部位，建議分批購入，三十三元以下都是不錯買點。

原油期貨周四收低逾2%，稍早一度上漲，突破每桶70美元，而後回檔。交易員評估美國與中國大陸降息，是否有助全球經濟復甦，引發能源需求。
 

分析師說，周三原油大漲逾4美元後，今日有獲利了結賣壓。投資人對長期展望謹慎，因而有短期賣壓。
紐約12月原油下跌1.54美元，或2.3%，收於每桶65.96美元。

在電子盤交易中，原油上漲至70.60美元高點，自10月21日以來，首度突破70美元。

原油周三收高近8%，創下近五個月來，最大單日漲幅。

分析師說，看來原油初步的買盤已告結束，許多其他商品也是如此。

Fed周三調降聯邦基金利率0.5個百分點至1.0%，創下2004年以來最低水準，美元因而下跌，有助支撐以美元計價的原油價格。

11月新配方汽油下跌4.3%，收於每加侖1.467美元，11月熱燃油下跌0.8%，收於每加侖1.9841美元。

周三，美國能源資訊局公布，車用汽油庫存意外下降，為五周來首度下降，支撐了原油價格上漲。

但美國今日公布，在消費者支出創下28年來最快速下降的拖累下，第三季國內生產毛額(GDP)年率下降0.3%。該數據亦對油價構成壓力。

Fed與其他國家央行降息後，信用已有放寬跡象，且報告顯示美國第三季經濟減緩速度低於預期，投資人歡欣以對，美國股市周四上漲。主要指數早場走高，隨後買盤動能消退，尾盤則再度上揚。分析師說，股市似乎正在進行打底。
 

道瓊工業平均指數收高189.73點或2.11%至9180.69。
Nasdaq指數收高41.31點或2.49%至1698.52。

S&P 500指數收高24.00點或2.58%至954.09。

費城半導體指數收高9.12點或4.04%至235.06。

展望未來，股市可能仍將大幅震盪，但美國總統大選與年底過後，波動情況當開始減緩。

降息：周三，聯邦準備理事會(Fed)降息，並發布了對經濟黯淡的評估，股市走勢上下震盪。Fed調降聯邦基金利率0.5個百分點至1.0%，一如預期，到達了2004年6月所創歷史低點。

在會後聲明中，Fed描述經濟黯淡，並提及金融市場危機持續，信用短缺，消費者與企業支出減緩。該聲明並指出，若有必要，Fed將再度降息。

降息消息支撐了全球股市上漲。亞洲股市大漲，歐洲股市中場亦走高。美國降息後，香港與台灣亦跟進降息，中國大陸則於美國降息前，已先行降息。預期日本周五亦將降息。

逾一年來，Fed多次降息支撐下滑的經濟。此外，Fed並提供數兆美元予金融機構，穩定動盪的金融市場，讓銀行間恢復彼此拆借。

貸款情況正逐漸改善。周四，Fed說上周商業票據市場已見成長，為近二個月來，首度擴張。商業票據是一種企業界重要的短期融資工具。

貸款利率：信用市場持續改善，倫敦銀行同業拆款利率(Libor)下降至0.73%，周三為1.14%。三個月期Libor下降至3.19%，周三為3.42%。

TED價差--銀行同業三個月期拆借利率與財政部三個月利率差距--縮小至2.68%，周三為2.84%。本月稍早，一度創下4.65%記錄高點。該價差越小，表示銀行同業越願意借款予另一方。

GDP：美國第三季國內生產毛額(GDP)年率下降0.3%，第二季為上升2.8%。該下降幅度低於預期，分析師預估為下降0.5%，但仍創下7年前經衰退以來的最差水準。

Exxon (XOM-US；艾克森美孚)公布第三季獲利148.3億美元，創下美國史上最高單季獲利。其股價溫和上漲。

但Exxon只是例外。S&P 500企業中，已有59%公布了季報，獲利較去年同期下降23.8%。

Hartford Financial Services (HIG-US)股價大跌51.6%。該保險公司公布上季大幅虧損，並調降全年獲利預估。

Motorola (MOT-US；摩托羅拉)警告第四季獲利可能低於預估，並說手機部門明年可能持續疲弱。該部門分拆因而亦將延後。

華爾街日報報導，該公司正計劃裁員3000人。其股價下跌5.3%。

其他企業消息，American Express (AXP-US；美國運通)宣布，因信用危機持續，將裁員7000人，或員工數10%。

道瓊成份股GM (GM-US；通用汽車)股價下挫11%。六州州長致函聯邦官員，要求干預，協助受創的國內汽車廠。通用與Cerberus--Chrysler母公司--正談判合併，但需要融資。

股市漲跌比良好。在紐約證券交易所，上漲家數多過下跌家數，約為3比1，成交量為10億股。在Nasdaq交易所，上漲家數多過下跌家數，約為5比2，成交量為20.8億股。

紐約12月原油下跌1.54美元至每桶65.96美元。

殘酷月份：若周四與周五股市未大幅上漲，則10月可能成為華爾街史上，表現最差月份之一。

周三收盤為止，道瓊10月大跌了1860點，創下道瓊史上最大單月跌點。若以百分比而言，則10月的單月跌幅17.1%未能排名前十大。

S&P 500下跌了近236點，或20.3%，可能創下1930年以來，單月最大跌點，百分比跌幅則為第八大。

Nasdaq下跌425點，或20.4%。可能創下自1971年開始交易以來，第七大單月跌點，第五大單月百分比跌幅。

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百貨年終慶季節到了，精明的消費者最愛採購，折扣愈深愈愛買；在股市裡的投資人卻隨股漲而大喜、價跌而大悲，股價越漲越買、越跌越賣。但追高殺低易與財富擦肩而過，危機入市、紀律投資才是長線追求財富的不二法門。

各國領袖近來紛紛坦承當前全球金融、經濟情勢嚴峻，歐美政府紛紛降息、投入數兆美元搶救金融機構，惟這波金融海嘯吞噬全球股市，引發驚濤駭浪，投資人紛紛退場。富達證券指出，股市在短線急跌後，投資價值卻漸浮現，危機入市、嚴格執行紀律投資，是長線追求財富的不二法門。

空頭來襲，投資人隨股市漲跌情緒起伏，不堪一時損失，紛紛認賠出場，或停止定期定額投資。然而，退場與進場時點判定，往往不是投資人所擅長。富達證券指出，若以1993年底到今年9月底，對照美股基金淨流入與美國標準普爾500指數(S&P 500)的報酬分析，也就是從所謂市場買氣應對於投資報酬的實際狀況來看：當投資人前仆後繼進場投資時，股市往往都已來到高點；當股市觸底反彈時，投資人卻仍持續贖回，特別是在2000年到2003年，這現象最明顯。（資料來源：Strategic Insight, FMRCo.，統計到2008/9/30）

持續投資 掌握V型反轉契機

富達證券指出，市場波動大時，投資人常會想認賠殺出，這就犯了投資大忌，因為一年當中投資報酬最佳和最差的幾個交易日，常發生在同一時段裡，若試圖避開報酬最差的幾天，可能也將錯過市場表現最好的那幾天。

以亞股為例，若在1998年9月16日投資1萬美元在摩根士丹利資本國際公司亞洲指數(MSCI AC Asia Index)，到今年9月15日為止，持續投資或是錯過報酬最佳的10天、40天，平均年報酬將會如何？數字說明一切：

˙若整個期間持續投資，平均年報酬為5.07%；

˙若錯過最佳報酬的10天，平均年報酬降到0.1%；

˙若錯過40天，報酬將下降、並由正轉負、虧損9.1%。（資料來源：FMR）

歷史經驗指出，市場波動時賣出股票，可能降低長期投資報酬。以長期角度來看，當市場出現大危機後，股價回到大跌前的水準常須要較長時間，但從谷底反彈到跌前一半的水準，往往在落底後很短時間內出現，也就是所謂的V型反轉； 20-30年代經濟大蕭條、70年代石油危機、或2000年網路科技泡沫都曾出現這種股市V型反彈。2007年10月9日迄今，金融海嘯造成全球股市急跌，市場正殷切期盼再一次的V型反轉。（資料來源：彭博資訊、Fidelity Data，以標準普爾500指數或道瓊為例）

富達證券指出，股市何時落底，很難判斷，唯有持續投資、待在市場，才不會錯過V型反轉的契機。若投資標的是穩健的區域型或全球型的股票基金，持續、不間斷的投資，是長期追求穩健報酬的關鍵。

定期定額不停扣 長期報酬樂觀

再以標準普爾500指數統計為例，從1926年到今年8月底為止，進場投資五年，最佳投資報酬前三名，都是在市場前景最黯淡、波動劇烈時，如美國大蕭條的1932年5月、1982年7月及1994年12月，若在這三個時間勇於入市投資，之後五年累積投資報酬率分別為367%、267%、251%。（資料來源：Ibbotson，FMRCo，統計到2008/8/31）

若以1926年到今年9月29日期間，拿前十大單日跌幅出現後，即進場投資三個月的報酬分析：有九次為正報酬，正報酬超過9%有七次；但若在此十大單日跌幅出現後，進場投資三年，則有9次為正報酬，正報酬逾20%也有七次之多（資料來源：S&P,Haver Analytics,FMRco）；這個統計顯示危機入市的價值。今年9月29日美國眾議院意外未通過7,000億美元紓困案，標準普爾500指數隨即大跌8.8%，則是1926年以來第二大單日跌幅；對於投資人而言，這當然具有入市時機的指標意義。

投資人聞熊色變，標準普爾500指數從1962年到今年10月10日止，總共出現13次熊市（從高點下滑逾20%），平均每六年出現一次。若扣除目前所處的熊市，過去12次熊市有兩大特點：一是高點到低點平均有22個月，跌幅為39%；若進入熊市後也伴隨經濟衰退，通常自高點到落底的時間也較久。二是股市一旦落底，之後1年的平均報酬率為46%。（資料來源：ISI，彭博資訊、國家經濟研究局，FMRCo，統計到2008/10/20）這些數據，再次印證了危機中自有其投資的良機。

這次熊市從2007年10月9日下跌以來，到今年10月10日已達12個月，且自高點下滑達43%，跌幅為自1926年來13次熊市中第五大，一年內發生如此大的跌幅，是過去少見的現象。

富達證券指出，從上述統計數據來看，投資人應以長線角度思考，危機正是轉機。能明辨機會、掌握契機，紀律性投資，才有機會在未來幾年獲得不錯的投資回報。